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三季度环球股市气氛回暖

发布时间:2021-01-08 03:07:16 阅读: 来源:锯床厂家

摩根资产管理认为,若干宏观主题困扰着投资者,当中包括中国经济过热忧虑,以及负债沉重的欧元区周边国家前景不明。另外,一些影响银行业的新规例,特别是《巴塞尔协议III》对提高核心资本储备率的要求,都令人忧虑银行可能会严格限制信贷增长,从而加强资产负债表中的现金储备。

摩根环球债券指数三季度涨2.3%, 英国、德国和美国的10年期债券收益率都跌至历史新低。美国联储局和英伦银行公布将会推出新量化宽松方案,进一步支持主要债券市场。与此同时,金价以每盎司1308美元的周期新高收市,投资者纷纷买入黄金以对冲过度货币刺激可能造成的通胀风险。

汇市方面,日元兑美元汇率创出83.82的15年新高后,日本作出2004年以来首次的干预,设法遏止日元升势。韩国及台湾也入市干预以防当地货币进一步上升。这些行动驱使巴西财政部长发出“国际货币战争”的警告。各主要货币当中欧元表现最强,主要受到德国经济数据强劲所支持,也有迹象显示周边国家将会推行结构性经济改革。

由于投资者对量化宽松政策的预期,股市在三季度急升后已稍现疲态。鉴于市场期望甚高,新一轮量化宽松令市场失望的机会也愈来愈大。尽管如此,中线前景仍比较乐观,在低通胀、增长温和但不致衰退的情况下,息口势将维持低企。

市场也存在风险,以致未敢大举吸纳风险资产。这些风险包括:机构范畴持续减债;欧洲势将进行财政调节;贸易及货币形势紧张;政府作出强硬决定时须面对内部政治风险。因此,我们认为市况仍会波动不定,但继续对股票持有偏高的比重,集团投资均衡组合仍偏重英国、美国及新兴市场,欧洲、日本和澳大利亚比重偏低。

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