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断头铡刀530行情会否重现

发布时间:2021-01-07 11:04:41 阅读: 来源:锯床厂家

周三A股市场遭遇暴跌,两市股指跌幅均达到或超过了5%,并创出日成交历史天量,为本轮行情以来所仅见。更令投资者不安的是,两市合计有60余只个股被封于跌停板,超过1100只个股跌幅超过5%,使人联想到2007年“5·30”大跌中千余只个股跌停的惨状。那么,本次大跌与“5·30”有何异同,后“5·30”行情会否重现呢?

内在调整压力与日俱增

随着政府投资、流动性放松的效果开始显现,国内宏观经济改善幅度超预期,中国经济率先复苏的迹象愈发明显。在这样的背景下,近期A股市场的表现可谓牛气迸发。上证指数更是一路冲关拔寨,3000点整数大关一蹴而就,去年6月的向下跳空缺口被有效回补,并一度兵临3500点城下。A股市场的强悍态势令人惊叹。

然而,随着大盘的一路高歌猛进,A股市场的内在调整压力也与日俱增。一方面,近期有媒体报道,央行已向多家商业银行发行定向央票,估计发行规模近千亿元,市场将进一步增强政策微调的预期,而有关7月份新增信贷规模约为5000亿元的传闻也出乎大多数投资者的意料;另一方面,市场短期扩容压力骤然增加,四川成渝、中

国建筑大盘股的密集发行上市,创业板公司受理以及发审会密集召开,都显示出政策通过供求关系调控市场节奏的意愿在强化。

尤其需要引起警惕的是,在赚钱效应的强烈刺激下,市场人气空前高涨。前期观望的投资者难以抵御诱惑纷纷入场,成交量则是不断放出天量水平,A股市场对利空消息正变得麻木起来。似乎在一夜之间之前所有制约市场发展的不利因素已经烟消云散。各个板块更是你方唱罢我登场,堪比2007年“5·30”大调整之前的市场盛况。可以说,在多重因素的共同作用之下,随着中国建筑登陆A股市场,大盘的短期暴跌是内在调整压力集中性释放的结果。

后“5·30”行情难以重现

但是,笔者认为,本次大跌与“5·30”形似神不似。客观而言,本次暴跌和“5·30”存在一定类似的地方,如高市盈率的小盘概念股被炒上了天,以游资为主导的“庄股”行情卷土重来。尤其是市场估值的结构性泡沫已经非常明显,以静态市盈率统计,A股有75%的股票市盈率超过35倍,有一半以上股票市盈率超过60倍。而近期中国人大财经委副主任吴晓灵表示,“未来存

款准备金率是可能动用的手段,但提高存款准备金率绝对不是收紧信贷的猛药”,这也被市场视作来自于监管层的警告。显然,市场担忧政策面的转向也是周三A股市场暴跌的重要因素。

但就本轮行情的演绎进程而言,在经历了周三的暴跌之后,我们认为A股市场依然难以复制“5·30”行情后期的走势。一方面行情基础不同,本轮超预期行情的驱动因素包括政策面、流动性以及宏观经济复苏预期仍然处于共振的状态,这一点和“5·30”大幅上调印花税有本质性的区别。在当前资金面充裕、政策预期增强、实体经济出现复苏迹象的情况下,整体A股市场中长期向上的格局仍将延续。

另一方面,市场结构不同。“5·30”之前是题材股、绩差股鸡犬升天,蓝筹股萎靡不振。而近期有色金属、煤炭、石油等资源板块在估值优势、商品市场走强、海外经济复苏的预期升温等多重因素的共同作用下,强势表现有目共睹。我们认为,大跌之后“价值洼地”再现,将使得市场在强势震荡过程中面临板块轮动与投资风格的变化,因此,本次调整过后也难以出现后“5·30”行情中大盘蓝筹股一枝独秀的格局。

(智多盈投资)

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